Сети пирингового кредитования (P2P) на краудфандинговых платформах: перспективы развития в Казахстане

Цель исследования. Целью написания статьи является оценка эффективности современного состояния и развития альтернативного финансирования через краудфандинговую платформуы, представление понятийного аппарата краудфандинга, краудфандинговой платформы и площадки. Дать характеристику краудфандинга и сети P2P-кредитования, как способа вложения денежных средств при краудфандинговом финансировании.

Методология. В ходе исследования применены метод сравнительного анализа, обощение, абстрактно-логистический метод, метод системного анализа, анализ причин и последствий, а также монографический и статистический анализ данных. Исследование основано на данных Международного финансового центра «Астана» (AIFC), Агентства по регулированию финансовых услуг (AFSA) и Министерства национальной экономики Республики Казахстан за период 2020–2025 гг. Статистические данные были собраны из официальных отчетов, реестров платформ и нормативных публикаций. Надежность данных была обеспечена путем перекрестной проверки нескольких официальных источников, а весь процесс сбора и анализа данных соответствовал принципам научной этики. Также были использованы данные о деятельности краудфандинговых платформ iKapitalist, Proportunity, InvestRoom и GoCrowd. Надежность и научная обоснованность результатов обеспечены перекрестной проверкой данных из нескольких источников и соблюдением этических норм.

Оригинальность / ценность исследования. Развитию предприятий малого и среднего предпринимательства, реализующих проекты в приоритетных отраслях, способствует не только обеспечение доступа к традиционным источникам финансирования таким, как банковское кредитования, выпуск акции и облигации, но и использование альтернативных механизмов инвестирования, как краудфандинг, краудинвестинг, краудлендинг. Недостаток финансовых ресурсов существенно ограничивает дальнейшую деятельность малых и средних предприятии. Использование краудфандингового финансирования и P2P-кредитования открывает новые горизонты развития малого и среднего предпринимательства в Казахстане. Предложения, содержащие в статье, могут быть применены как механизм поддержки малого и среднего бизнеса, а также как способ увеличения финансирования мелких и средних предприятий. Рассмотрено законодательные регулирования при краудфандинговом финансировании, актуального использования краудфандинга как важного инструмента поддержки инновационных проектов физических и юридических лиц.

Результаты исследования. Использования краудфандингового финансирования и P2P-кредитования открывает новые горизонты развития малого и среднего предпринимательства в Казахстане. Предложения, содержащие в статье, могут быть применены как механизм поддержки малого и среднего бизнеса, а также как способ увеличения финансирования мелких и средних предприятий. Рассмотрено законодательное регулирование при краудфандинговом финансировании, актуального использования краудфандинга как важного инструмента поддержки инновационных проектов физических и юридических лиц. Сравнительный анализ моделей краудфандинга в Казахстане выявил их различные преимущества и ограничения. Краудлендинг — наиболее быстрорастущая модель, обеспечивающая МСБ доступ к краткосрочному капиталу по ставкам ниже банковских. Краудинвестинг позволяет инвесторам приобретать доли в компаниях и получать более высокую потенциальную прибыль, но сопряжён с большими рисками. P2P-кредитование, хотя и остаётся на ранней стадии развития в Казахстане, предоставляет прямой механизм финансирования между физическими лицами без посредников, но в значительной степени пока не регулируется.

1. Ronan Gruenbaum (2015): Crowdfunding [Electronic resource] / Making Social Technologies 1. Ronan Gruenbaum (2015): Crowdfunding [Electronic resource] / Making Social Technologies Work // Part of the series Palgrave Pocket Consultants. Pp. 19-21. Access mode: http://ink.springer.com/chapter/10.1057/9781137024824_3 (accessed: 20.11.2016).

2. Nadine Scholz (2015): The Relevance of Crowdfunding [Electronic resource] / The Impact on the Innovation Process of Small Entrepreneurial Firms. Springer Fachmedien Wiesbaden. – Access mode: http://ink.springer.com/book/10.1007/978-3-658-09837-7 (accessed: 20.11.2016).

3. Maramychin M. S. Financial Instruments of New Industrialization in the Realities of the Crowd Economy // URL: http://www.usue.24.03.04.2020.

4. Kuznetsov V. A. Crowdfunding, Current Issues of Regulation // Money and Credit. 2017, No. 1.

5. Yatsenko T. S. The Problem of Investor Rights Protection in Crowdfunding: Investment Risks and Ways to Overcome Them // Journal of Russian Law. 2019, No. 8.

6. Sedelnikov S. R. Collective Financing of Innovations - Current State and Prospects of Crowdfunding // Creative Economy. - 2015. - Vol. 9. - No. 4. - Pp. 495-508.

7. Crowdfunding in Russia [Electronic resource] // Rusbase. - 2012. - August 6. – Access mode: http://rusbase.com/news/kraudfanding-v-rossii.

8. Mechik S. V. Crowdfunding as a Method of Attracting Financing Sources for Startups // Economics and Entrepreneurship. - 2015. - No. 12-4. - Pp. 690-692.

9. Kiselev D. A., Fokanova V. A. Crowdinvesting as a Source of Financing for Small Businesses in an Economic Crisis // Science Time. - 2015. - No. 11(23). - Pp. 246-250.

10. Spiridonova E. V., Shumovskaya A. S., Soshnikov D. S. Innovative Ways of Project Financing: Theory and Practice of Crowdfunding // Russian Entrepreneurship. - 2016. - Vol. 17. - No. 17. - Pp. 2179-2192. — doi: 10.18334/гр.17.17.36531.

11. Mikhailyuk M. N., Chinazirova S. K., Kostenko R. V. Crowdfunding as an Investment Attraction Tool in the Innovation Sector of the Economy // New Technologies. 2020. Vol. 16, No. 6. - Pp. 116-122.

12. Kazachenok O. P. Peer-to-Peer (P2P) Lending as a Modern Tool of Alternative Financing // Bulletin of the University named after O. E. Kutafin (MGUA). — 2018. — No. 10 (50). — Pp. 147-155.

13. Kuznetsova O. A. Economic and Social Nature and Legal Form of Crowdfunding Relations // Perm Legal Almanac. Annual Scientific Journal. — 2019. — No. 1. — Pp. 473-483.

14. Sarnakov I. V., Sleptsova Yu. M. Legal Horizons of P2P, P2B, and B2B Lending in Russia // Lawyer. — 2018. — No. 5. — Pp. 17-24.

15. Nikitina N.V., Anisimov A.P. Crowdfundingas a mechanism for attracting investments in the digital economy // Fundamental Research. — 2025. — No. 1. — Pp. 62-67.

16. Wang, Y., & Li, J. (2025). Reward-Based Crowdfunding: A Systematic Literature Review. Management Review Quarterly, Vol. 75, No. 2, pp. 134–158. – Access mode: https://link.springer.com/article/10.1007/s11301-025-00544-2 (accessed: 20.09.2025).

17. Kim, S., & Park, H. (2025). Crowdfunding Amidst FinTech Winter: Complement or Substitute? Journal of Risk and Financial Management, Vol. 18, No. 3, Article 154. – Access mode: https://www.mdpi.com/1911-8074/18/3/154 (accessed: 20.09.2025).

18. Ahmed, T., & Zhao, L. (2025). Blockchain and Stablecoin Integration for Crowdfunding: A Framework for Enhanced Efficiency, Security, and Liquidity. arXiv preprint. – Access mode: https://arxiv.org/abs/2501.11145 (accessed: 20.09.2025).

19. Rahman, M. et al. (2024). Crowdfunding for Innovation: A Comprehensive Empirical Review. Future Business Journal, Vol. 10, Article 387. – Access mode: https://fbj.springeropen.com/articles/10.1186/s43093-024-00387-5 (accessed: 20.09.2025).

20. Liu, Y., & Chen, X. (2024). Uncovering the Themes and Trends in Crowdfunding Research Using LDA. Management Review Quarterly, Vol. 74, No. 4, pp. 512–540. – Access mode: https://link.springer.com/article/10.1007/s11301-024-00427-y (accessed: 20.09.2025).

21. Mensah, E., & Osei, K. (2024). Does Crowdfunding Contribute to Digital Financial Inclusion? Research in Globalization, Vol. 6, Article 00479. – Access mode: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2590051X24000479 (accessed: 20.09.2025).

22. Bianchi, F., & Romano, G. (2025). Boosting Crowdfunding via Knowledge Ecosystems: An Exploratory Analysis. Journal of Knowledge Management, Vol. 29, No. 1, pp. 45–62. – Access mode: https://www.emerald.com/insight/content/doi/10.1108/jkm-08-2024-0949/full/html (accessed: 20.09.2025).

23. Singh, R., & Mehta, P. (2025). Dynamics of Entrepreneurial Behaviour for Crowdfunding: Insights from a Hybrid Review. Kybernetes, Vol. 54, No. 3, pp. 290–315. – Access mode: https://www.emerald.com/insight/content/doi/10.1108/k-09-2024-2568/full/html (accessed: 20.09.2025).

24. Putra, A., & Rahmawati, S. (2025). Crowdfunding in Indonesia: A Systematic Literature Review. EAI Proceedings, Vol. 2, pp. 112–125. – Access mode: https://eudl.eu/doi/10.4108/eai.11-9-2024.2354433 (accessed: 20.09.2025).

25. D’Amico, L., & Rossi, P. (2024). Crowdfunding, Social Capital and Sustainability: A Ten-Year Bibliometric Overview. IBIMA Business Review, Article 177889. – Access mode: https://ibimapublishing.com/articles/IBIMABR/2024/177889/177889-2.pdf (accessed: 20.09.2025).

26. AFSA. (2025). AFSA launches consultations on regulatory amendments to Capital Markets, Digital Assets and Crowdfunding frameworks. Retrieved from: https://aifc.kz

27. AFSA. (2025). AFSA informs about plans on regulatory framework development in 2025 — Crowdfunding sector. Retrieved from: https://aifc.kz

28. Newsline. (2023). Collective financing develops in Kazakhstan. Retrieved from: https://newsline.kz

29. The Astana Times. (2024). Number of Fintech Startups Quadruple in Kazakhstan. Retrieved from: https://astanatimes.com