Управление финансовыми потоками на этапах жизненного цикла казахстанских стартапов: эмпирическое исследование

В статье рассматриваются вопросы управления финансовыми потоками на различных этапах жизненного цикла стартапов в Казахстане. С использованием эмпирических методов анализа выявлены особенности и сложности, с которыми сталкиваются предприниматели при управлении финансами — от стадии идеи до этапа масштабирования. На основе данных, собранных среди стартапов в Алматы, Астане и других регионах, разработаны рекомендации, направленные на оптимизацию финансовых стратегий.

В исследовании проанализированы особенности управления финансовыми потоками на разных стадиях развития стартапов. Проведен обзор отечественной и международной литературы, предложена классификация источников финансирования по этапам роста, а также рассмотрены реальные кейсы казахстанских стартапов. Особое внимание уделено проблемам низкой финансовой грамотности основателей и ограниченного доступа к венчурному капиталу.

По итогам исследования обоснована необходимость адаптированных финансовых стратегий для каждой стадии развития, а также представлены практические предложения по улучшению текущей ситуации.

Цель исследования: Выявить особенности управления финансовыми потоками на различных этапах жизненного цикла стартапов в Казахстане и дать рекомендации по их улучшению.

Задачи:

1. Провести обзор теоретических моделей жизненного цикла стартапов и источников финансирования.
2. Систематизировать источники финансирования по стадиям развития.
3. Проанализировать практические кейсы казахстанских стартапов.
4. Выявить барьеры в финансовом управлении и предложить пути их преодоления.

Методология: Основу исследования составили сравнительный анализ моделей жизненного цикла бизнеса, качественный анализ финансовой отчетности стартапов, а также кейс-анализ пяти казахстанских компаний. Использованы интервью с основателями, отчет Astana Hub, материалы акселераторов и венчурных фондов.

Научная новизна: Впервые в контексте Казахстана управление финансами стартапов рассматривается комплексно через призму жизненного цикла и на основе эмпирических данных. Предложена адаптация международных теоретических моделей к национальным условиям и систематизированы практики отечественных стартапов по этапам развития.

Результаты исследования: Результаты исследования показывают, что стартапы на ранних этапах страдают от нехватки финансового планирования и сильно зависят от внешнего финансирования. На этапе роста возрастает уровень стратегического управления и контроля финансовыми потоками.

1. Greiner, L. Evolution and revolution as organizations grow [Электрондық ресурс] // Harvard Business Review [web-сайт]. – 1972. – URL: https://hbr.org/1972/07/evolution-and-revolution-as-organizationsgrow (қарау күні 15.05.2025).

2. Churchill, N.C., Lewis, V.L. The five stages of small business growth [Электрондық ресурс] // Harvard Business Review [web-сайт]. – 1983. – URL: https://hbr.org/1983/05/the-five-stages-of-small-businessgrowth (қарау күні15.05.2025).

3. Berger, A.N., Udell, G.F. The economics of small business finance // Journal of Banking & Finance. – 1998. – Vol. 22(6). – pp. 613–673.

4. Beck, T., Demirguc-Kunt, A., Maksimovic, V. Financing patterns around the world // World Bank Economic Review. – 2005.

5. Акимов А.К. Государственная поддержка стартапов в Казахстане // Экономика и предпринимательство. – 2020. – №4(113). – С. 101–104.

6. Astana Hub. Отчет об инновационной экосистеме Казахстана [Электрондық ресурс] // Astana Hub [web-сайт]. – 2023. – URL: https://astanahub.com (қарау күні 15.05.2025).

7. MOST Ventures. Инвестиционный отчет [Electronic resource] // MOST Ventures [web-сайт]. – 2023. – URL: https://mostventures.kz (Accessed 15.05.2025).

8. 15 танымал стартап [Электрондық ресурс] // Курсив [web-сайт]. – 2023. – URL: https://kz.kursiv. media/kk/2023-07-31/qazaqstandaghy-15-tanymal-startap-tizimge-kimder-endi/ (қарау күні 15.05.2025).

9. Как развивается казахстанская экосистема стартапов? [Электрондық ресурс] // Курсив [webсайт]. – 2023. – URL: https://kz.kursiv.media/2023-01-12/kak-razvivaetsya-kazahstanskaya-ekosistemastartapov/ (қарау күні 15.05.2025).

10. Fernandez P. Métodos de Valoración de Empresas [Электрондық ресурс]. – España: Universidad de Navarra, 2008. – URL: https://media.iese.edu/research/pdfs/DI-0771.pdf (қарау күні 15.05.2025).

11. Tsorakidis N, Papadopoulus S, Zerres M, Zerres C. Break-Even Analysis [Электрондық ресурс]. – London Business School, 2010. – URL: https://library.ku.ac.ke/wpcontent/downloads/2011/08/Bookboon/ Economics/break-even-analysis.pdf (қарау күні 15.05.2025).

12. OCDE. Disruptive Technologies and Regional Innovation Policy [Электрондық ресурс]. – 2018. – URL: https://www.oecd.org/cfe/regionaldevelopment/KoutroumpisLafond(2018)Disruptive%20technologies%20and%20regional%20innovation%20policy_FI.pdf (қарау күні15.05.2025).

13. Bonilla E, Diaz B, Kleeberg F, Noriega M. Mejora continua de los procesos: Herramientas y técnicas [Электрондық ресурс]. – Lima: Universidad de Lima, 2020. – URL: https://repositorio.ulima.edu.pe/bitstream/handle/20.500.12724/10832/Bonilla_Diaz_kleeberg_Noriega_Mejora_continua.pdf (қарау күні 15.05.2025).

14. Bass R. Disrupting ourselves the problem of learning in higher education [Электрондық ресурс]. – 2018. – URL: https://4cast.uiowa.edu/sites/4cast.uiowa.edu/files/DisruptingOurselves_Bass.pdf (қарау күні 15.05.2025).

15. Christensen M, Raynor M, Mcdonald R. What Is Disruptive Innovation? [Электрондық ресурс] // Harvard Business Review [web-сайт]. – 2015. – URL: https://hbr.org/2015/12/what-is-disruptiveinnovation (қарау күні 15.05.2025).