ГИПОТЕЗЫ ОЦЕНОК КАЗАХСТАНСКИХ КОМПАНИЙ И ИХ ВЛИЯНИЕ НА ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
Аннотация
Целью данного исследования – является изучение оценки в ведущих публичных компаниях в Казахстане и влияние неправильной оценки компании на поведенческий подход к корпоративным финансам.
Методология. Мы выбрали 6 крупных листингующих компаний Казахстана. Сформировали и проверили три гипотезы с помощью статистического анализа; все количественные данные были собраны из аудированных финансовых годовых отчетов за период 2015 по 2018года.
Оригинальность / ценность исследования. Это исследование является первым, в котором исследуется связь между неправильной оценкой и корпоративными решениями на развивающихся рынках, таких как Казахстан.
Результаты исследования. Анализ показывает, что эмиссия акций и общее финансирование фирм увеличиваются с переоценкой капитала. Часть обзора литературы охватывает теории, касающиеся взаимосвязи между переоценкой / недооценкой капитала и решениями о финансировании. На основании теории созданы три гипотезы. Наши данные подтверждают гипотезу о том, что переоценка и недооценка капитала влияют на финансовые решения.
Вывод. Эта исследовательская работа показала, что фирмы привлекают больше капитала и особенно выпускают больше акций, когда их акции переоценены.
Об авторах
А. А. АдамбековаКазахстан
Адамбекова Айнагуль Амангельдиновна – доктор экономических наук, профессор
Алматы
А. О. Туреханова
Казахстан
Туреханова Алия Омаровна – магистрант НАО
Алматы
Ж. Бекболатова
Казахстан
Бекболатова Жаннат Каировна – докторант PhD
Алматы
Список литературы
1. Xu Xin, Liang Y. J., Song S. L. What drives mergers and Acquisitions waves of listed companies of the chinext market // Technological and economic development – 2018. – Vol. 24. – P. 1499–1532.
2. Cha S. Hwang S. Business Strategy and overvaluation: Evidence from Korea // Journal of Asian France Economics and Business. – 2019. – Vol. 6. – P. 83–90.
3. Huber C., Bindra P. Design-features of bubble-prone experimental asset markets with a constant FV // Journal of the Economic Science Association. – 2019. – P. 197–209.
4. Baghestanian S., Walker T. B. Anchoring in experimental asset markets // Journal of Economic Behavior & Organization. – 2015. – P.15–25.
5. Cason T. N., Samek A. Learning through passive participation in asset market bubbles // Journal of the Economic Science Association. – 2015. – P. 170–181.
6. Myers S. C., Majluf N. S. Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors // Journal of Financial Economic. – 1984. – Vol. 13. – P. 187–221.
7. Anders D. E. Are you undervaluing your borrower’s greatest assets? ABF Journal. – 2004. – P.1–2.
8. Jensen M., Meckling W. Theory of the firm: managerial behavior, agency cost and ownership structure // Journal of Financial Economics. – 1976. – P. 305–360.
9. Myers S., Majluf N. Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do not have // Journal of Financial Economics. – 1984. – Vol. 13. – P. 187–221.
10. Ang J. S., Cheng Y. Direct evidence on the market-driven acquisition theory // Journal of Financial Research. – 2006. – Vol. 29. – P. 199–216.
11. Graham J. R., Harvey C. R. The theory and practice of corporate finance: evidence from the field // Journal of Financial Economics. – 2001. – P.187–243.
12. Baker M., Wurgler J. A. Market Timing and Capital Structure // Journal of Finance. – 2002. Vol. 57(1). – P. 1–32.
13. Annual audited reports of Kazakhstani listed companies [Electronic source]. – 2020, – URL: http://www.kase.kz (accessed: 17.02.2020).
14. Annual audited reports of Kazakhstani listed companies [Electronic source]. – 2020, – URL: https://finance.yahoo.com/ (accessed: 17.02.2020).
15. Annual audited reports of Kazakhstani listed companies [Electronic source]. – 2020, – URL: https://www.bloomberg.com/quote/KMG:LI (accessed: 17.02.2020).
16. Ma S., Ma L. The association of earnings quality with corporate performance // Pacific Accounting Review. –2017. – Vol. 29. – No. 3. – P. 397–422.
17. Li S., Park H. S., Bao Sh. R. How much can we trust the financial report? // International Journal of Emerging Markets. – 2014. – Vol. 9. – No. 1. – P. 33–53.
18. Mahmood M., Orazalin N. Green governance and sustainability reporting in Kazakhstan’s oil, gas, and mining sector: evidence from a former USSR emerging economy // Journal of Cleaner Production. – 2017. – Vol. 164. – P. 389–397.
Рецензия
Для цитирования:
Адамбекова А.А., Туреханова А.О., Бекболатова Ж. ГИПОТЕЗЫ ОЦЕНОК КАЗАХСТАНСКИХ КОМПАНИЙ И ИХ ВЛИЯНИЕ НА ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ. Central Asian Economic Review. 2020;(2):66-82.
For citation:
Adambekova A.A., Turekhanova A., Bekbolatova Zh. HYPOTHESES OF KAZAKHSTAN COMPANIES ASSESSMENT AND THEIR IMPACT ON MANAGERIAL DECISION MAKING. Central Asian Economic Review. 2020;(2):66-82.