Oценка влияния плaтежного бaланса нa обмeнный куpс вaлюты

В статье рассмотрены ключевые компоненты платежного баланса, которые влияют на динамику национального обменного курса Казахстана, в 2023-2025 годах. Анализ основан на официальной макроэкономической статистике, предоставленной Национальным банком Казахстана, а также данных Международного валютного фонда и Всемирного банка. Особое внимание уделено взаимодействию между торговым балансом, позицией по текущему счету, движением капитала, интервенциями на валютном рынке, динамикой международных резервов. Для оценки влияния этих факторов на колебания обменного курса в исследовании применяется многомерный регрессионный анализ в сочетании с сезонным моделированием временных рядов ARIMA, что позволяет фиксировать как структурные взаимосвязи между макроэкономическими показателями, так и краткосрочную циклическую динамику.

Эмпирические результаты показывают, что относительная стабильность казахстанского тенге в течение анализируемого периода в значительной степени поддерживалась за счет трансфертов из Национального фонда и активного управления резервами, проводимых Национальным банком. В то же время анализ показывает, что структурная концентрация экспорта в ограниченном диапазоне сырьевых товаров продолжает представлять собой значительный источник уязвимости для национальной валюты в среднесрочной и долгосрочной перспективе. На основе полученных результатов в статье сформулированы программные рекомендации, направленные на укрепление устойчивости валютного курса за счет диверсификации структуры экспорта, расширения несырьевых секторов, развития более сбалансированных механизмов внешнеэкономической перестройки.

1. Национальный Банк Казахстана. Платежный баланс Республики Казахстан за период с 2000 годапо 2025 год [Электронный ресурс] // National Bank of Kazakhstan [web-сайт]. – URL: https://nationalbank.kz/file/download/122843 (дата обращения: 06.04.2026) (internet source)

2. Kazakhstan economic update: January 2025 [Electronic resource] // World Bank [web-site]. – 2025. – URL: https://www.worldbank.org/en/country/kazakhstan/publication/economic-update-january-2025 (дата обращения: 06.04.2026) (internet source)

3. Мамедова Б. А. Влияние изменения валютного курса на экономику страны и методы егорегулирования [Электронный ресурс] // Science Time [web-сайт].. - 2015. №4 (16). - URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-izmeneniya-valyutnogo-kursa-na-ekonomiku-strany-i-metody-ego-regulirovaniya (дата обращения: 06.04.2026) (internet source)

4. Никитина М. Г., Буценко И. Н., Селюнина В. С. Платежный баланс как механизм определениятенденций развития внешнеэкономических связей и индикатор макроэкономического равновесия экономики России //Финансы и кредит. – 2019. – Т. 25. – №. 2. – С. 375-391. - DOI: 10.24891/fc.25.2.375

5. Davis J. S., Devereux M. B., Yu C. Sudden stops and optimal foreign exchange intervention //Journalof International Economics. – 2023. – №. 141. – Р. 103728. - DOI: 10.1016/j.jinteco.2023.103728 (journal)

6. Hyndman R. J., Athanasopoulos G. Forecasting: principles and practice. - OTexts, 2018. -Р. 371 (book)

7. Hansen B. Econometrics. - Princeton University Press, 2022. - Р. (book)

8. Аубакирова Г.М., Жупарова А.С., Кожахметова А.К. Диверсификация экономики Казахстаначерез глобальные цепочки добавленной стоимости: количественная оценка // Economy: strategy and practice. -2025. -№20(1) - с. 103-119. - DOI: 10.51176/1997-9967-2025-1-103-119 (journal)

9. Ali A., Anjum R. M. A., Irfan M. Impact of exchange rate regimes on financial stability in developed anddeveloping economies //Advance Journal of Econometrics and Finance. – 2025. – Т. 3. – №. 2. – Р. 236-246. - DOI: 10.63075/q80jx697 (journal)

10. Yifan Z. et al. Macroeconomic effects of central bank foreign exchange intervention in China undershort-term international capital shocks //Finance Research Open. – 2025. – С. 100039. - DOI: 10.1016/j.finr.2025.100039 (journal)

11. Konyrbekov M.Zh., Sadykov Е. Т., Zhamkeyeva М. К. THE STRUCTURE OF MARKUPS IN KAZAKHSTAN’S ECONOMY AND ITS IMPACT ON INFLATIONARY TRENDS //Scientific Journal of Pedagogy and Economics. – 2026. – Т. 419. – №. 1. – С. 955-972. - DOI:10.32014/2026.2518-1467.1143 (journal)

12. Оналтаев Д. О. и др. КЛЮЧЕВЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ РАЗВИТИЯ КАЗАХСТАНА //Статистика, учет и аудит. – 2025. – Т. 3. – №. 98. – С. 109-127. - DOI: 10.51579/15632415.2025.-3.09 (journal)

13. U.S. Energy Information Administration. Europe Brent Spot Price FOB (Dollars per Barrel) [Electronicresource] // U.S. Energy Information Administration [web-site]. – URL: https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/RBRTED.htm (Дата обращения 06.04.2026) (internet source)

14. The Sustainable Development Goals Report 2024 [Electronic resource] // United Nations [web-site]. 2024. – URL: https://unstats.un.org/sdgs/report/2024/ (Дата обращения 06.04.2026) (internet source)

15. Кадырбаева А. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН //Journal of Economic Research & Business Administration. – 2011. – Т. 83. – №. 1. – С. 65-70. Retrieved from https://be.kaznu.kz/index.php/math/article/view/404 (journal)