В статье рассмотрены ключевые компоненты платежного баланса, которые влияют на динамику национального обменного курса Казахстана, в 2023-2025 годах. Анализ основан на официальной макроэкономической статистике, предоставленной Национальным банком Казахстана, а также данных Международного валютного фонда и Всемирного банка. Особое внимание уделено взаимодействию между торговым балансом, позицией по текущему счету, движением капитала, интервенциями на валютном рынке, динамикой международных резервов. Для оценки влияния этих факторов на колебания обменного курса в исследовании применяется многомерный регрессионный анализ в сочетании с сезонным моделированием временных рядов ARIMA, что позволяет фиксировать как структурные взаимосвязи между макроэкономическими показателями, так и краткосрочную циклическую динамику.

Эмпирические результаты показывают, что относительная стабильность казахстанского тенге в течение анализируемого периода в значительной степени поддерживалась за счет трансфертов из Национального фонда и активного управления резервами, проводимых Национальным банком. В то же время анализ показывает, что структурная концентрация экспорта в ограниченном диапазоне сырьевых товаров продолжает представлять собой значительный источник уязвимости для национальной валюты в среднесрочной и долгосрочной перспективе. На основе полученных результатов в статье сформулированы программные рекомендации, направленные на укрепление устойчивости валютного курса за счет диверсификации структуры экспорта, расширения несырьевых секторов, развития более сбалансированных механизмов внешнеэкономической перестройки.