Оценка влияния внутренних и внешних факторов на казахстанский фондовый рынок

Цель данного исследования. Выявить внутренние и внешние факторы, а также оценить их воздействие на динамику казахстанского фондового рынка.

Методология исследования. В работе применялись сравнительный анализ, множественный регрессионный анализ и факторный анализ. Внутренние факторы включали в себя реальные показатели роста ВВП, уровень инфляции и курс национальной валюты. Внешние факторы были представлены мировыми ценами на нефть, курсом российского рубля и российским фондовым индексом.

Оригинальность/ценность исследования. Исследование предоставляет ценную информацию о динамике фондового рынка Казахстана и его зависимости от ключевых макроэкономических показателей. Эти данные могут быть использованы для улучшения методов прогнозирования и принятия решений на рынке, что важно для инвесторов и аналитиков.

Результаты исследования. Исходя из уровня волатильности и средней доходности, весь анализируемый период был разделен на три субпериода: благоприятный или период быстрого роста рынка, неблагоприятный или период спада, и период умеренной благоприятности, или восстановления рынка. Результаты анализа показали, что значительное влияние на казахстанский фондовый рынок оказывают уровень инфляции и российский фондовый индекс. Инфляция имеет наибольшее влияние, способствуя росту индекса при увеличении её уровня. Российский фондовый индекс также имеет значительное влияние, демонстрируя высокую корреляцию с индексом KASE. В то же время, курс национальной валюты и мировые цены на нефть показали слабое влияние на фондовый рынок Казахстана. Построена корреляционная матрица доходностей основных мировых фондовых индексов.

1. Arynova Z., Galieva A., Sadu Zh. Kazakhstan securities market: basic parameters and development trends // Bulletin of the Kazakh University of Economics, Finance and International Trade. – 2022. – No. 3 (48). – P. 206. – DOI 10.52260/2304-7216.2022.3(48).26.

2. Box G. E. P., Jenkins G. M. Time Series Analysis: Forecasting and Control. 2nd ed. San Francisco: Holden-Day, 1976. – 575 p.

3. Федорова Е.А., Бузлов Д.А. Прогнозирование фондового рынка Российской Федерации с помощью GARCH-моделирования // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2013. – №16.

4. Kouaissah N., Orlandini D., Ortobelli S., Tichý T. Theoretical and Practical Motivations for the Use of the Moving Average Rule in the Stock Market // IMA Journal of Management Mathematics. – 2020. – Vol. 31, No. 1.

5. Shahbaz P., Ahmad B., Atani Reza E., Moghaddam Jalal J. Stock market forecasting using artificial neural networks // European Online Journal of Natural and Social Sciences. – 2014. – Vol. 2, No. 3(s). – P. 2404-2411.

6. Носков С. И. Метод смешанного оценивания параметров линейной регрессии: особенности применения // Вестник ВГУ. Серия: Системный анализ и информационные технологии. – 2021. – №1. – С. 126-132.

7. Давнис В. В., Добрина М. В. Ранговый портфельный анализ // Современная экономика: проблемы и решения. – 2019. – №3. –С. 21-36.

8. Галустян М. Ж. Использование метода главных компонент при отборе факторов для прогнозирования фондового рынка России // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. – 2016. – №2-1.

9. Kerimbek G., Mahfudz A., Yerkhanova B. The main problems and ways of development of the exchange market of the Republic of Kazakhstan // Kyzylorda University named after Korkyt Ata. – 2023. – №3 (3).

10. Информация по историческим данным KASE [Электронный ресурс] // Investing.com [web-сайт]. – URL: https://ru.investing.com/indices/kase-historical-data (дата обращения 10.08.2024)

11. Федорова Е.А. Влияние макроэкономических факторов на фондовый рынок России // Проблемы прогнозирования. – 2010. – № 2. – С. 78–83

12. Федорова Е.А. Оценка влияния фондовых рынков США, Китая и Германии на фондовый рынок России // Экономический анализ: теория и практика. – 2013. – №47 (350).

13. Лукасевич И. Я. Исследование зависимостей и оценка влияния мировых фондовых рынков на фондовый рынок России // Экономика. Налоги. Право. – 2020. – №4.

14. Kumar R. The effect of macroeconomic factors on Indian stock market performance: a factor analysis approach // Journal of Economics and Finance. – 2013. – Vol. 1, No. 3. – Pp. 14-21.

15. Celebi K., Hönig M. The Impact of Macroeconomic Factors on the German Stock Market: Evidence for the Crisis, Pre- and Post-Crisis Periods // International Journal of Financial Studies. – 2019. – Vol. 7, No. 2. – DOI: 10.3390/ijfs7020018.

16. Demir C. Macroeconomic Determinants of Stock Market Fluctuations: The Case of BIST-100 // Economies. 2019. – Vol. 7, No. 1. – P. 8. – DOI: https://doi.org/10.3390/economies7010008.

17. Информация по рынкам [Электронный ресурс] // Investing.com [web-сайт]. – 2024. – URL: https://ru.investing.com/markets/ (дата обращения 10.08.2024)

18. Информация по экономике [Электронный ресурс] // Бюро национальной статистики Агентства по стратегическому планированию и реформам Республики Казахстан [web-сайт]. – URL: https://stat.gov.kz/ru/industries/economy/ (дата обращения 10.08.2024)