КРОСС-ФАКТОРНОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ESG РИСКОВ

Цель исследования – разработка кросс-факторной модели для оценки рисков ESG в Республике Казахстан.

Методология исследования предполагает использование кросс-факторного моделирования со стандартными многомерными статистическими методами, включая множественный регрессионный анализ, для оценки рисков ESG в Казахстане с 2010 по 2020 год. Методология включает в модель экологические, экономические и социальные компоненты, рассчитывает их соответствующие суммы и определяет интегральный показатель ESG (I) путем нормализации и взвешенного усреднения. Заключительный этап включает проведение регрессионного анализа для определения коэффициентов для каждого компонента, гарантируя, что модель корректно отражает влияние этих факторов на экономическую безопасность региона.

Оригинальность / ценность исследования: Данная модель направлена на оценку взаимного и комбинированного влияния различных факторов ESG на интегральные показатели с целью понимания того, как эти факторы могут привести к репутационному или финансовому ущербу для компаний. Определяя и измеряя три структурных компонента — экологический, экономический и социальный — исследование конструирует набор показателей для каждого компонента и использует множественный регрессионный анализ для построения комплексной модели и определения коэффициентов для интегрального показателя ESG.

Результаты исследования. Для оценки рисков ESG в Казахстане рекомендуются методы кроссфакторного анализа, позволяющие определить и обосновать числовой вклад каждого фактора в интегральный показатель. Недавняя динамика внедрения принципов ESG в корпоративную практику Казахстана неравномерна и зависит от таких факторов, как известность компании и отраслевые риски ESG. Изменения в регулировании, включая обновления Экологического и Предпринимательского кодексов и требований к отчетности ESG, создают стимулы для корпораций к принятию принципов ESG, что требует дальнейшего улучшения регулирования и повышения осведомленности бизнес-сообщества.

1. Friede G., Busch T., Bassen A. The consequences of mandatory corporate sustainability reporting // Journal of Sustainable Finance & Investment. – 2015. – Vol. 5(1). – P. 1-30.

2. Pedersen L. H., Fitzgibbons S., Pomorski L. Investors have little guidance on how to meaningfully integrate ESG // NYU Stern School of Business. – 2019. – P. 1-24.

3. Bassen A., Kovacs A. M. M. ESG reporting and investment: How to measure and compare ESG data // Zeitschrift für Wirtschaftsund Unternehmensethik. – 2008. – Vol. 9(1). – P. 11-21.

4. Bauer R., Hann D. Corporate environmental management and credit risk [Электронный ресурс] // SSRN [website]. – 2010. – 44 p. – URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1660470 (дата обращения: 17.05.2024).

5. Setyahuni S. W., Handayani R. S. On the value relevance of information on environmental, social, and governance (ESG): An evidence from Indonesia // Journal of Critical Reviews. – 2020. – Vol. 7(12). – P. 50-58.

6. Fama E. F. Contract costs, stakeholder capitalism, and ESG // European Financial Management. – 2021. – Vol. 27(2). – P. 189-195.

7. Huang Q., Li Y., Lin M., McBrayer G. A. Natural disasters, risk salience, and corporate ESG disclosure // Journal of Corporate Finance. – 2022. – Vol. 72. –P. 102-152.

8. Nollet J., Filis G., Mitrokostas E. Corporate social responsibility and financial performance: A non-linear and disaggregated approach // Economic Modelling. – 2016. – Vol. 52. – P. 400-407.

9. Yoon B., Lee J. H., Byun R. Does ESG performance enhance firm value? Evidence from Korea // Sustainability. – 2018. – Vol. 10(10). –P. 1-18.

10. Bodhanwala S., Bodhanwala R. Does corporate sustainability impact firm profitability? Evidence from India // Management decision. – 2018. – Vol. 56(8). – P. 1734-1747.

11. Шаш Н. Н., Досаева Н. Д. Влияние социально ответственного инвестирования на финансовые показатели и стоимость компании // Revistă ştiinţifică progresivă. – 2020. – № 3(2). – С. 27-32.

12. Birzhanova А., Nurgaliyeva А., Nurmagambetova А., Dinçer Н., Yüksel S. Neuro quantum-inspired decision-making for investor perception in green and conventional bond investments // Investment Management and Financial Innovations, 2024.№21(1). Р. 168–184

13. Батаева Б. С., Кокурина А. Д., Карпов Н. А. Влияние раскрытия ESG-показателей на финансовые результаты российских публичных компаний // Управленец. – 2021. – № 12(6). – С. 20-32.

14. Glossner S. ESG risks and the cross-section of stock returns [Электронный ресурс] // SSRN [website]. 2017. – 54 p. – URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2980917 (дата обращения: 17.05.2024).

15. Lioui A., Tarelli A. Chasing the ESG factor // Journal of Banking & Finance. – 2022. – Vol. 139. – DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2022.106498.

16. Rosenberg B. Random coefficients models: the analysis of a cross section of time series by stochastically convergent parameter regression // In Annals of Economic and Social Measurement. – 1973. – Vol. 2(4). – P. 399-428.

17. Rosenberg B., McKibben W. The prediction of systematic and specific risk in common stocks // Journal of Financial and Quantitative Analysis. – 1973. – Vol. 8(2). – P. 317–333.

18. Кожевина О. В., Беляевская-Плотник Л. А. Оценка рисков и угроз «зеленого» предпринимательства на основе кросс-факторного моделирования // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). – 2021. – № 12(4). – С. 384-399.

19. Об охране атмосферного воздуха в Республике Казахстан [Электронный ресурс] // Бюро национальной статистики Республики Казахстан [web-портал]. – 2022. – URL: https://stat.gov.kz/ru/industries/environment/stat-eco/publications/68178/#:~ (дата обращения: 17.05.2024).