Влияние учета и раскрытия криптоактивов на рыночную стоимость компании

Цель исследования – проанализировать влияние практики бухгалтерского учёта и раскрытия информации о криптовалютных активах компаний на их финансовые результаты, доходность акций и обязательства. Методология – анализ финансовой отчётности компаний в Казахстане, учитывающих криптовалютные активы; сопоставление финансовых показателей; проведение регрессионного моделирования и корреляционного анализа; проверка двух гипотез.

Уникальность / ценность исследования – рассмотрение криптовалюты с точки зрения бухгалтерского учёта является редкой темой. Работа одной из первых системно анализирует вопросы учёта и раскрытия информации о криптовалютных активах в рамках международных стандартов.

Результаты исследования могут быть полезны государственным органам и компаниям при принятии управленческих решений. Результаты исследования – проведённый эмпирический анализ показал, что владение криптовалютными активами не оказывает значимого влияния на финансовые результаты компаний. В частности, криптовалютные позиции статистически не связаны с прибылью и доходностью акций. Это может свидетельствовать о нейтральном отношении инвесторов к компаниям, владеющим или не владеющим криптовалютой.

Кроме того, исследование выявило, что криптовалютные активы оказывают существенное влияние на обязательства компаний, повышая уровень финансового риска. В связи с этим криптовалюту нельзя рассматривать как денежный эквивалент в рамках действующих бухгалтерских стандартов, поскольку её высокая волатильность и сложность оценки могут снижать надёжность финансовой отчётности.

В заключение, исследование подтверждает актуальность рассмотрения криптовалюты в бухгалтерском учёте и необходимость дополнительных раскрытий в рамках международных стандартов. Будущие исследования должны охватывать более длительные периоды, уделять внимание выбору учётной политики, эволюции раскрытий, связанных с криптовалютой, и их влиянию на рыночную ценность компании.

1. Baimuratov U. Harmony of economy and society the paradigm of «D+3D», laws and problems. – USA: Published by Xlibris, 2014. – Р. 350

2. Цифрлық активтер туралы: Қазақстан Республикасының Заңы. — 2023 жылғы 6 ақпан №193- VII. — Астана: Қазақстан Республикасының Парламенті, 2023. — 24 б. https://adilet.zan.kz/kaz/docs/Z2300000193

3. Zholayeva M.A. Problems and prospects in development of digital technologies in accounting and auditing at social enterprises of the Republic of Kazakhstan // Rivista di studi sulla sostenibilita. – 2023. – Vol. 13, № 1. – P. 65–81. – DOI: https://doi.org/10.3280/RISS2023-001-S1005

4. Luo, Y., Yu, J. Corporate Disclosure of Cryptocurrency Holdings and Market Valuation // Journal of International Accounting Research. – 2022. – Vol. 21(3). – P. 55–72. DOI: 10.1007/s11142-022-09741-w

5. IFRS Foundation. IAS 38 Intangible Assets; IFRS 13 Fair Value Measurement. – London: IFRS Foundation, 2022. – 64 p.

6. Баймуратов, У.Б. Гармонизация современного правопорядка: повестка XXI века / У. Б. Баймуратов. — Алматы: Институт экономики НАН РК, 2018. — 356 с.

7. Anderson, J., Brown, T., Clark, M. Accounting Challenges of Cryptocurrency Assets // Journal of Accounting Research. – 2022. – Vol. 60(4). – P. 112–130. DOI: 10.2139/ssrn.4295923

8. Ferreira, P., Gomes, R., Silva, A. Crypto Assets and Market Valuation Distortions // International Review of Financial Analysis. – 2025. – Vol. 89. – P. 101–118. DOI: 10.1186/s40854-025-00752-5

9. Mercik, A., Kowalski, P., Nowak, M. Understanding crypto-asset exposure: An investigation of its impact on performance and stock sensitivity among listed companies // International Review of Financial Analysis. – 2024. – Vol. 23(2). – P. 77–95. DOI: 10.1016/j.irfa.2024.103809

10. Zhang, L., Chen, H., Wang, Y. Fair Value Measurement of Cryptocurrencies: Implications of FASB Guidelines // International Journal of Accounting Information Systems. – 2024. – Vol. 41(1). – P. 33–52. DOI: 10.1016/j.accinf.2024.100700

11. Национальный банк Республики Казахстан. Цифровые активы: официальная позиция. — URL: https://nationalbank.kz (дата обращения: 18.01.2026).

12. PwC Global Annual Review 2019 https://www.pwc.com/kz/en/pwc-in-press/global-annualreview-2019.html

13. Отчет о состоянии криптовалютных активов, июнь 2019 [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://cryptocurrencyholdings.com/report2019 (дата обращения: 18.01.2026).

14. Grujić, M. (2022). Cryptocurrencies as a Financial Asset: An Evidence from an Institutional Investors Perspective. In: Antipova, T. (eds) Digital Science. DSIC 2021. Lecture Notes in Networks and Systems, vol 381. Springer, Cham. https://doi.org/10.1007/978-3-030-93677-8_25 DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-93677-8_25

15. Munteanu, I., Aivaz, K.-A., Micu, A., Căpățână, A., Jakubowicz, F. V. Digital transformations’ imprint: financial challenges, accounting assessment of crypto assets and building resilience in emerging innovative businesses // Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research. — 2023. — Vol. 57, Issue 3.

16. Field, L., Inci, A. The impact of cryptocurrency holdings on firms’ risk profile, beta coefficient and profitability // Journal of Corporate Finance. — 2023. — Vol. 78. — DOI: 10.1016/j.jcorpfin.2023.102345.

17. Chen, Y. Accounting treatment and financial reporting of cryptocurrencies: implications for firm value // Accounting Horizons. — 2023. — Vol. 37, No. 4. — P. 25–47. — DOI: 10.2308/acch-2023-045.

18. Grujić, M., Vojinović, Ž., Đuričić, Z., Šuput, S. Determinants of capital structure in the agricultural sector: empirical evidence from listed companies; blockchain’s impact on accounting and auditing // Economics of Agriculture. — 2024. — Vol. 71, No. 1. — DOI: 10.59267/ekoPolj240131G.

19. Yen, K., Wang, T. Cryptocurrency asset pricing and firm value: adapting factor models to digital assets // Finance Research Letters. — 2021. — Vol. 41. — DOI: 10.1016/j.frl.2020.101842.

20. FASB. Accounting for and Disclosure of Crypto Assets. – Norwalk: Financial Accounting Standards Board, 2023. – 25 p.

21. Астана халықаралық қаржы орталығы (АХҚО). Digital Assets Regulatory Framework. – Астана: АХҚО, 2023. – 48 б.

22. Asien, A. Corporate value proxies and financial performance indicators: evidence from emerging markets // International Journal of Finance and Accounting Research. — 2023. — Vol. 12, No. 3. — P. 45–62. — DOI: 10.1016/ijfar.2023.1203.

23. Hsu, C., Chu, Y. Financial performance metrics as proxies for firm value: profitability, stock returns and operational efficiency // Journal of Applied Corporate Finance. — 2023. — Vol. 35, No. 2. — P. 77–94. — DOI: 10.1080/jacf.2023.352077.

24. Field, L., Inci, A. The impact of cryptocurrency holdings on firms’ risk profile, beta coefficient and profitability // Journal of Corporate Finance. — 2023. — Vol. 78. — DOI: 10.1016/j.jcorpfin.2023.102345.

25. Lee, N. The relationship between a company’s cryptocurrency holdings and its sustainable performance — with a focus on external and internal financial issues and cash // Sustainability. — 2023. — Vol. 15, No. 23. DOI: 10.3390/su152316188.

26. Hassanein A., Benameur K.B., Mostafa M.M., Al-shattarat W., Magar N.H. Mapping the scientific research of blockchain technology in accounting and auditing: bibliometric analyses and a roadmap for future research // Cogent Business & Management. – 2025. – Vol. 12(1). – Article 2513638. DOI: 10.1080/23311975.2025.2513638

27. Баймуратов У. Открытие законов социальной Гармонии – результат синтеза духовных и научных знаний // Доклады НАН РК. – 2014. – № 1. – С. 123–128.